Los mercados financieros del mundo no parecen estar muy
preocupados por el estallido a corto plazo de una guerra en la península de
Corea. Es cierto que el jueves Wall Street sufrió la mayor caída desde mayo,
pero parece que las caídas no van a ir a más.
El martes, el presidente Donald Trump dijo que Corea del
Norte sentiría “un fuego y una furia jamás vista en el mundo” si el reino
eremita continuaba amenazando a Estados Unidos. Poco después aseguró: “Tal vez
mi advertencia no fue lo suficientemente fuerte”. Corea del norte, por su
parte, amenazó con atacar la isla estadounidense de Guam.
Este tono tan agresivo ha generado preocupación entre
comentaristas y analistas de riesgos geopolíticos, algunos de los cuales han
advertido que esto podría provocar una respuesta violenta de Corea del Norte y
su líder, Kim Jong-un.
El índice Kospi de Corea del Sur se ha estado moviendo a la
baja, igual que la moneda del país, el won, pero los expertos consideran que
son movimientos normales, nada fuera de lo común.
Históricamente, los mercados financieros no han mostrado una
volatilidad extraordinaria en respuesta a las provocaciones de Corea del Norte.
Los expertos señalan el más que largo historial del país en lo que se refiere a
no cumplir con sus amenazas.
“En lo referido a Corea del Norte, durante décadas, la
autocomplacencia ha sido el ‘negocio correcto’”, señalaron los analistas de
Goldman Sachs el miércoles. “Lo más frecuente es que los que participan en el
mercado hayan sido recompensados por debilitarse frente a movimientos negativos
en los precios en lugar de cubrirse las espaldas. Nos da la sensación de que
los inversores han crecido cómodamente con la idea de que las tensiones geopolíticas
desembocan de forma invariable en conversaciones diplomáticas, en cuyo caso el
negocio correcto es comprar cualquier cosa que se esté hundiendo. El resultado
es una psicología de mercado relativamente resistente al peaje del riesgo
geopolítico”.
Rich Bernstein de RBA ha escrito sobre esto durante meses, y
ha señalado que los inversores ignoraron la reciente actitud geopolítica al
hacer sus previsiones para la economía.
“El mercado de valores surcoreano ha triplicado hasta la
fecha el rendimiento del mercado estadounidense, y ha crecido más de un 30% en
términos de dólares estadounidenses”, observaba Bernstein el lunes. “Es
importante destacar que este desempeño se da a pesar de los riesgos
geopolíticos planteados por Corea del Norte. Los políticos se han centrado en
Corea del Norte, pero para los inversores ha sido beneficioso centrarse en
mejorar los fundamentos de Corea del Sur”.
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